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建筑行业定期报告:“一带一路”或接棒反弹,长期仍看转型

发布时间:2015-11-09    研究机构:招商证券

上周回顾:1)十三五规划发布全文;2)证监会重启IPO, 取消新股申购预缴款;3)多项一带一路金融扶持政策有望出台。

本周观点:IPO重启预示资金、市场环境等方面均已恢复正常,短期滞涨优质股有望接力反弹,同时“一带一路”可能成为年底市场热点,长期看,经济下行压力不减,公司转型具备弹性。建议重点关注江河创建、中材国际、中钢国际、岭南园林、全筑股份、金螳螂、东南网架等。

1)短期来看,一带一路有望发力:宏观层面,一带一路写入十三五,年底正值一周年,预计资金等方面国家将出台政策支持,同时亚投行于近期将投入运营;微观层面,前三季度对外承包新签合同额累计增26.5%,且各公司海外订单大幅增长,一带一路已由上半年的“喊口号”转至下半年的“干实事”,建议重点关注:中材国际、中钢国际、中国建筑、中国交建等。

2)长期仍看转型:宏观经济下行压力依然较大,周期向下关注公司转型业务,从转型类型来看:1)跨界转型,中泰桥梁(在线教育)、洪涛股份(在线教育)、江河创建(医疗健康)、岭南园林(传媒)等;2)产业链延伸转型,中材国际(环保节能)、精工钢构(光伏、集成服务商)、东南网架(绿色建筑)等。

3)滞涨优质股接力反弹:目前大盘跌幅从-43.34%(6.15-8.26)收窄至-30.51%(6.15-11.6),其中成长股率先反弹,从建筑个股来看,部分优质股出现滞涨,市场机制已基本恢复,有望接力反弹。重点关注:全筑股份(-45%)、金螳螂(-46%)、广田股份(-47%%)、亚厦股份(-54%)等。

上市公司近期交流:岭南园林、江河创建、中材国际、中钢国际(见正文)。

下周股东大会及公司复牌提醒:中泰桥梁、东方铁塔、美晨科技、弘高创意(002504)、中衡设计、腾达建设6家公司召开股东大会;铁汉生态下周一复牌。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

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